ECB kopplar samman blockkedje- och centralbankspengar
Europeiska centralbanken har lanserat en ny tjänst utformad för att koppla samman blockkedjebaserade finansmarknader med etablerad centralbankers betalningsinfrastruktur.
Tjänsten, kallad Pontes, gör det möjligt för deltagande finansinstitut att avveckla vissa blockkedjetransaktioner med hjälp av ECB-stödda euro snarare än att förlita sig på privat utfärdade digitala valutor som stablecoins, rapporterade Reuters.
Stora finansinstitut, inklusive Deutsche Bank, Santander och Clearstream, rapporterades bland de första deltagarna.
Utvecklingen representerar ett betydande försök att överbrygga två finansiella miljöer som till stor del har utvecklats separat: konventionell centralbanksavvecklingsinfrastruktur och blockkedjebaserade värdepappersmarknader.
Varför avveckling är viktig
Avveckling är den process genom vilken ägande och betalning formellt slutförs efter en finansiell transaktion.
Traditionella värdepapperstransaktioner kan involvera flera institutioner och system som ansvarar för handel, clearing, förvaring och avveckling.
Distribuerad ledger-teknik har marknadsförts som en potentiell metod för att förenkla delar av den infrastrukturen genom att tillåta information och ägarregister att flyttas genom delade digitala nätverk.
ECB:s initiativ skulle kunna göra det möjligt för finansinstitut att experimentera med dessa effektivitetsvinster samtidigt som de bibehåller avvecklingen i centralbankspengar.
Den skillnaden är betydelsefull eftersom centralbankspengar inte har samma kredithänsyn som privatutgivna stablecoins.
Europas bredare strategi för digital finansiering
Projektet kommer samtidigt som centralbanker världen över undersöker hur blockkedje- och tokenisering kan omforma den finansiella infrastrukturen.
Reuters rapporterade att ECB också avser att investera en liten del av sina egna medel i högt rankade eurodenominerade blockkedjebaserade värdepapper utgivna av offentliga institutioner.
Initiativet är separat från den föreslagna digitala euron, som främst är avsedd som ett digitalt betalningsinstrument för privatkunder snarare än en institutionell plattform för värdepappersavveckling.
Tillsammans visar dock projekten hur europeiska monetära myndigheter förbereder sig för ett finansiellt system där konventionell bankinfrastruktur och distribuerad huvudboksteknik i allt högre grad kan fungera tillsammans.
Banker, kapitalförvaltare, börser och teknikleverantörer kommer att följa noga för att avgöra om blockkedjeavveckling kan ge betydande minskningar av handläggningstid, avstämningskrav och driftskostnader.
Den större frågan är om projekt som Pontes kan gå bortom experiment och bli en del av Europas vanliga finansiella infrastruktur.
Om institutionellt införande expanderar kan ECB:s initiativ bli ett viktigt test på hur centralbankspengar fungerar inom alltmer tokeniserade kapitalmarknader.